4月11日消息，据美国媒体《今日美国》(USA Today)报道，Ray Dalio旗下对冲基金巨头Bridgewater Associates分析指出，美国养老基金可能仅可获得年均4%的资产回报率，根据这一假设，85%的养老基金将会在30年内破产。

Bridgewater得出这一结论是根据对全国养老金计划进行压力测试，就像危机时期央行对各大银行根据各种不同情景所进行的压力测试一样。Bridgewater指出，未来几十年美国养老基金需要支付的退休金达到10万亿美元，而目前可供投资的资产仅3万亿美元。只有每年获得大约9%的投资回报，养老基金才能弥补资金缺口。许多养老金观察家都宣称养老金可获得7~8%的年均回报率，而Bridgewater认为，即便这一(非常不可能的)假设成立，养老基金仍面临20%的资金缺口。Bridgewater预计4%的回报率可能性要高得多。Bridgewater建立了一个复杂的模型来模拟各种可能的市场环境，看它们将会如何影响养老基金的资源。在这些情景当中，20%情况下公共养老金将在20年内资金枯竭；在80%情况下将会在50年内破产。末日博士麦嘉华(Marc Faber)日前再发警世危言，他说，这次美国股市的跌势会比1987年股灾时更为糟糕。

87年股灾将重现生物、网络板块苦日子刚开始
麦嘉华周四(4月10日)在参与美国当地单台的访谈节目时说：我认为未来12个月内出现类似87年股市崩盘的风险很高我怀疑这次会更加可怕。麦嘉华近期多番抛出美股将转跌的言论，他指出，网络科技股和生物科技股的痛苦才刚刚开始。麦嘉华说：我认为有一些部类的股票极易受抛盘打压，这些个股的估值已处在认知范围之外。这些股票没有盈利，他们以市销率来估值，这并不是长期有效的方式。但与此同时，市面上亦不乏歧见者，美国传奇选股专家Bill Miller本周就表示，美国股市走熊的环境并不存在。

投资者开始觉醒
麦嘉华认为，需要担心的不只是那些成长股，现在投资者正开始逐渐觉醒。他说：我认为市场正逐渐恢复意识，美联储(FED)就是个可有可无的组织。在我看来，他们不知道自己在做什么，如此一来，投资者的信心就会烟消云散。正因投资者观点开始转变，同时估值水平开始回归合理，他预计市场将出现大跌。麦嘉华补充说，标普500指数至少会跌20%，更有可能跌30%，谁知道呢。我想表达的就是现在绝不是买进股票的好时机。麦嘉华早在2013年8月就警告称1987年式的雪崩式暴跌要来了，但之后标普500指数还是攀升了9%。

文章来源于：中商情报网